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公募基金首批新三板基金获批发行 送你一份投资指南

2020-10-10 14:00 基金

图片说明:一些关于公共基金投资于新三板选定层面的信息。

来源:风能

6月3日,中国证监会正式批准了第一批可投资于新三板精选层的公开发行基金。

这六只基金分别是南方创新选择基金、富国正增长基金、田慧富国创新增长基金、投资促进与增长选择基金、华夏增长选择基金、六个月基金和万家鑫电力月度购买与滚动控股基金。

其中,华夏基金、田慧基金、郭芙基金、招商局基金和万佳基金旗下的五只新三板基金已发布招股说明书和基金份额发售公告。这五只基金将于6月10日同时出售。新基金的上限将分别从15亿元、20亿元、25亿元和30亿元不等。这五种产品的第一个上限是120亿元。创新产品的销售大战即将开始。

投资新选择的第三块板值得吗?富国基金的统计数据显示,目前已有95家企业注册了特定级别的咨询服务,主要是在工业、信息技术和医疗保健领域。

与科技创新局相比,已经进行咨询备案登记的95家企业,收入规模、利润规模和R&D强度相对较低,但盈利能力基本相当。

从估值水平来看,95家咨询备案企业的市盈率中值为17.62倍,科技创新局的市盈率中值为69.58倍,估值更具吸引力。

公募基金参与新三板投资应注意什么?投资技术公司联泰基金金融产品部主任陈东认为,首先应该关注流动性风险。

新三板市场上市公司规模相对较小,在交易体系、公司监管和投资者适应性方面与主板、中小板和创业板存在差距。因此,新三板股票的流动性相对较低。

在极端的市场条件下,基金面临赎回风险和流动性管理问题。

公开发行基金需要在产品设计中限制对新三板股票的投资比例。

在日常投资管理中也应充分考虑流动性风险。一般来说,市值较高、股东数量多、公众股比例大的上市企业流动性较高。

与此同时,在建立联合企业时,也应注意产业分散的问题。

其次,公共资金应提高投资、研究和调整的水平。

陈东表示,新三板企业的股票发行计划的信息披露往往比较简短,不能提供太多的参考。企业与投资者之间的信息不对称现象十分突出。

由于进入门槛较低,新三板的公司大多属于发展初期的小企业,很多都不合格,导致管理不善甚至破产的风险较高。

因此,对于公共基金,应特别注意提高投资研究能力和调整水平,并尽快建立一支专业化的新三板投资研究团队。

在投资新的第三板市场时,必须避免那些存在业务风险、可能被转出选择层或存在困难且难以转到该板上市的公司。

拟发行的五只公募基金参与新三届董事会选定层级的投资,分为两种运作模式:定期开业和滚动持股。

其中,华夏成长选择基金、富国正成长基金、投资促进选择基金和田慧富创新成长基金四大基金采用定期开放式运作模式,而万家新动力则每月为每只基金份额设定一年的滚动持股期。

持有期内,基金份额关闭,赎回在持有期届满当月的期初办理。

华夏成长选择基金6个月基金经理顾新峰表示,在产品建立之初,选择层就以一种新的方式参与进来,努力获得新的利润,赚取可能的估值差异,提高流失率。

在第一批申请选择的公司中,少数高质量的公司被选中投资,主要是在整个市场具有竞争力并在细分行业中处于领先地位的成长型股票。

如果公司的估值比主板标杆公司低,基本面比主板标杆公司好,这样的公司将成为布局的关键方向。

富国银行(Wells Fargo Fund)首席战略分析师马全生认为,改革实施后,预计选择层将拥有更好的流动性、更强的信息披露和更好的公司治理,并具备像a股一样“自下而上”选择个股的条件。

此外,新的第三届董事会还在两个重要的时间节点上拥有矿业投资机会。

首先,当企业在选定的公开发行层级上市时,预计它们将具有相对较高的投资价值。

选择IPO将倾向于公募基金,增加公募基金的定价权,发行价格有望更加合理。

与基础层和创新层相比,所选层更加稀缺,流动性明显增加,上市后价格有望上涨。

然而,保险和社会保障暂时不会涉及,首次公开发行的比例可能相对较高。

与直接投资于新三板的选定层级相比,通过公共基金参与新三板投资更适合普通投资者。

这是否意味着普通公共基金的风险与新三板基金的风险几乎相同?陈东认为,与普通基金相比,新的三板基金的风险会更高。

投资者需要注意的是,不管他们投资什么基金,他们都必须首先了解他们购买的产品模式。

目前,第一批新三板基金都是混合基金,新三板选择层的投资比例不超过20%,但由于其流动性风险和股价波动风险相对较高,仍属于高风险产品。

此外,目前发行的新三板基金产品的限额和持有期限为15亿元至30亿元,最低持有期限为6个月至1年。

在投资新三板基金之前,投资者必须仔细阅读《基金合同》、《招股说明书》等法律文件,特别是要了解产品的回报和风险特征,结合自身的风险承受能力,才能做出投资判断。

资料来源:经济日报客户

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