当前位置:主页 > 基金 > 正文

2021分化之年:聚焦比较优势 回避“灰犀牛”——访银华基金董事总经理李晓星

2021-01-14 13:54 基金

随着日历一页页翻过,跌宕起伏的2020年即将落下帷幕。在这一年中,优秀的基金经理凭借敏锐的直觉和专业性战胜市场,为投资者贡献了丰厚的回报,银华基金董事总经理李晓星就是其中的佼佼者。据银河证券数据统计,截至12月18日,李晓星管理的银华盛世精选、银华心怡、银华心诚、银华中小盘,近两年累计回报率分别为190.83%、170.99%、162.98%、157.05%,在同类基金中分别排名15/431、54/448、71/448、96/410,均在前1/4阵营。

展望2021年,如何穿越迷雾、看清市场演绎的轮廓?哪些机会已经被专业投资人牢牢锁定?李晓星认为,2021年将是个分化之年,组合的收益更多来自于相对指数的超额收益,由此也对基金经理提出了更严格的考验。在投资方向上,消费和科技依然具备长牛基础,中长期看好品牌消费和科技创新。

淡化指数 聚焦业绩

我对明年市场的看法总结起来就两句话:聚焦比较优势,回避灰犀牛风险。李晓星的观点非常鲜明。

李晓星表示,我国经济在两个方面具有突出的比较优势,一是科技方向上的中高端制造业,二是消费方向上的超大市场容量。

中高端制造业方面,中国的工程师红利依然突出。虽然比拼最顶层的创新能力和欧美国家仍有一定的差距,但把科研成果转化为商品的能力,中国在全球处于领先地位,典型的行业如光伏、电动车、电子等。假以时日,中国也会诞生全球最好的科技企业。消费领域,中国拥有全球最大的消费市场,肯定会诞生全球最大的消费品公司。李晓星解读道。

具体而言,李晓星认为,医药板块是非常好的长期赛道,但短期来说,机构持仓比例较高,估值也不便宜,可能需要以时间来换空间。高端消费品的商业模式是非常好的,有稳定的增长和很高的利润率,同时可以享受消费升级的红利。相比而言,必选消费品的机会是阶段性的,短周期业绩可能不错,但长期会均值回归。

科技方面,李晓星最看好新能源。他表示,光伏已进入平价周期,电动车的渗透率进入快速提升的阶段。半导体行业风险与机遇并存,长期来看,伴随国产替代趋势,将有很不错的成长机会,但过程会有波折。而5G领域,设备建设周期已进入高峰,但股价上涨空间已经不大,软件应用当前处于上半场,会有更多的投资机会。

李晓星认为,明年流动性的充裕程度将比今年差一些,各行业的估值会有所下降。因此,预计明年指数性的上涨机会并不大,以结构性的机会为主,组合收益更多来自于相对指数的超额收益。与之相对应,基金业绩的结构性分化会非常显著,对基金经理的能力提出了更高的要求。

坚守初心 续写星途

事实上,不管面对怎样的市场环境,专业投资人都要努力为投资者获取超越市场、超越基准的回报。这既是工作,也是责任所在。李晓星告诉记者。

从管理几千万元到管理超过250亿元,这位80后基金经理始终将持有人利益放在首位。而随着产品数量和管理规模的增加,李晓星的团队已经扩充到7人,投研模式为基金经理行业专家制,覆盖了新能源、TMT、消费、大金融等行业。

即将问世的银华心佳,是李晓星团队的又一力作。据了解,银华心佳两年可投资于股票资产的比例为60%-95%,其中港股通不超过股票资产的50%,兼顾了A股和港股的投资机会。同时,该基金设计了两年持有期,产品成立开放申购后,投资者可每日申购,两年锁定期满后随时可以赎回。

和开放式基金不一样,持有期的产品追求的是绝对收益和绝对收益的体验。 李晓星表示,我们并不关注排名和相对收益,只专注于在持有期内是否为投资人赚到钱。另外,对于基金经理来说,设定持有期也有助于我们更专注于投资研究,不必为流动性管理消耗更多精力。

银河证券、Wind的统计数据显示,任一时间购买李晓星管理时间超过两年的产品,持有两年的情况下,获得正收益比例高达98.81%,平均收益率高达68.77%。截至12月18日,2019年底发行的银华大盘两年定开今年以来的回报率也超过了70%。

李晓星表示,银华心佳将采用均衡配置的思路,选择业绩增速快于估值下降速度的股票,这些不多的结构性机会可能是组合超额收益的来源。而他一贯坚持的景气度投资,经过打磨也更加成熟。

我信奉天道酬勤,我见过的长期业绩出众的基金经理们无一例外都兢兢业业、勤勉尽责。事实上,在资产管理这个行业,每一点的进步都是通过发现自己的缺点来实现的。我相信每天进步一点点,终会见到一个更好的自己。今天的伤疤会是明天的铠甲,错误犯得越来越少,才能最终战胜市场。李晓星总结道。

版权保护: 本文由 主页 原创,转载请保留链接: http://www.cesnew.com/jijin/74438.html