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互金十年与拐点 大乱大治大兴

2020-08-07 18:13 深沪

2019年08月,马云以联合国数字合作高级别小组联合主席身份出席中国国际智能产业博览会,他说:互联网金融是这个时代最伟大的创举,和传统金融最大的区别就是它能够服务更多的中小企业,能够帮助更多的个人获得金融。互联网金融需要以数据为基础的技术体系,以数据为基础的风控体系。P2P从第一天起,它就不是互联网金融,它是一个有了网页的非法集资产业,我们不能把问题就觉得全部怪罪在互联网金融上。

监管往往是滞后于技术与市场发展的,离钱太近、门槛太低的东西在大乱到大治之间这个周期内注定将吸引无数人扎在这里面,过往至今,互金十年,乱象丛生,九死一殇。

3天前,两高两部《关于办理非法放贷刑事案件若干问题的意见》一文定音,和地方政府、金融办之前发文完全不同的影响,非法经营罪,五年上或下,多家头部互金企业连夜开会,或暂停部分放贷产品线或加紧调整放贷利率和规模,虽然利率还是几乎都挣扎在IRR36%或APR36%之类空间中,但放款业务的无资质套利空间殆尽,唯一可能只剩持牌。

未来谁有资质合法经营互金放贷业务?

1、P2P网络借贷信息中介机构:2019年是中国P2P行业诞生的第12个年头了,截止2019年9月底,运营平台数量大概还剩600家,转型及停业的已经超过3000多家,700多家被立案侦查。《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见(整治办函〔2018〕175号)》已经很明确,坚持以机构退出为主要工作方向,能退尽退,应关尽关。杭州去年底就知道无一家可能备案,10月湖南山东基本确定团灭,湖北也没有,在银行存管、三级等保、三降、数据报送等等上面来回折腾的少数过去还期望冲击备案的P2P们,社长觉得他们大概率跑的是一场没有终点的马拉松,在出借人的风险基本出清后,最终的合规备案数90%概率是0,10%是十位数以下。

在的非法集资罪和的非法经营罪这两把达摩克利斯之剑以下,放弃掉备案的幻想,P2P们在不转型的前提下,未来注定了拿不到合法经营放贷业务的资质。

2、银行业金融机构:银行、信托、消金等,这就不说了,门槛太高。这类机构近几年逐步的尝试、学习互金方式的放贷业务,虽交过学费,但趋势已成,未来可期。

3、类金融机构,小贷:7000多家传统小贷基本不懂也不玩互金,还剩300家网络小贷。300家拿到牌照的网络小贷约60%的控股股东为上市公司、知名集团,但实质上50%并没有真正开展全国化互金业务,仍从事传统小贷业务或持牌观望,20-30%从事现金贷及次级消费分期。

金融科技赋能产业趋势化,场景与交易数据把握能力成核心竞争,下沉到具体产业与场景中,自建场景或者与产业场景数据掌控方深度联盟成趋势,但过去除极少部分具备原生场景和数据能力的互联网巨头外,真正能够产融结合围绕合规场景业务发挥牌照价值而有序开展互金放款业务的机构比例非常低。主因是大部分网络小贷机构缺乏能够与金融业务结合的可用且可控的产业、场景、数据资源,而自建场景或者与产业场景数据掌控方深度联盟都需要较长的时间与成本验证。

近日,银保监会称计划对网络小贷公司实施差异化管理,实施分级管理模式,以推动网络小贷款从业机构扶优限劣、规范发展。在《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》(网贷整治办函[2017]56号)之后,必将出台更为针对性的管理办法,针对全国范围内线上经营网络小额贷款业务的机构,跨区域线上、线下结合开展网络小额贷款的小额贷款公司以及省级行政区域内经营线上贷款的小额贷款公司,分别提出定义、监管体制、准入条件(注册资本、股东资质)、融资比例(表内、表外)、风险控制、信息披露、消费者权益保护等方面的监管建议,未来具体细节管理办法的出台也必将进一步带来网络小贷行业的洗牌与牌照价值重估。

以上的1类数量约等于0,非以上2和3类玩家,或无2和3类玩家紧密的合作资源者,未来在国内就不要再想介入互金放贷业务了。

未来在互金放贷业务周边有什么机会?

无牌者在过去的互金放贷业务周边自然流现产生了二类具有规模的生意:征信类的数据服务厂商、互金类助贷机构(含以单纯流量分发贷超模式为主的和 以获客风控放贷模式为主的,以及混合)。按照目前的监管发展态势和行业最新消息,社长觉得长期下去不会存在监管盲区,这二类必然都将会被纳入严格监管,并出台对应的具体管理办法。

1、征信类的数据服务厂商:近期大数据行业面临整顿,大量数据和爬虫公司人员被抓,业内还不知道明确的红线在哪里,都在等待利剑落下。《个人金融信息(数据)保护试行办法(初稿)》(以下简称《办法》)已经在征求意见当中,此办法一旦正式落地出台,会对互金行业产生进一步的深远影响,也可以说将决定征信类的数据服务厂商的生死。

据传该《办法》中最严苛的一点是,除了依法设立的征信机构之外,未经人民银行批准,任何单位和个人不得从事个人金融信息的收集处理工作,以及对外提供个人征信业务。这意味着,除了百行征信目前这唯一一家官方设立的机构外,任何机构,都不得再采集个人金融信息,这会导致几乎现在所有涉及个人信息的征信类数据服务厂商,都不可能再运营此类业务。个人的金融数据行业可能要一夜归零。一旦如此,市场上所有涉及个人征信类的数据服务厂商只能转型为自己不碰数据的风控服务厂商,商业模式需要重构。

当然,因为个人征信牌照难产,过去已有不少机构转战门槛相对更低的企业征信领域。

2、互金类助贷机构:

上周,拍拍贷官网披露,其9月份撮合的借贷总额71.6亿,其中来自个人的资金只有1.8亿,机构资金占比97%,过去的P2P巨头拍拍贷已经转型成为一个消费金融助贷平台。在陆金所宣布退出P2P后,拍拍贷也用实际行动在宣告着其P2P业务的落幕。

目前行业内对于助贷业务尚无官方统一的界定,不过根据北京互联网金融协会早前发布的《关于助贷机构加强业务规范和风险防控的提示》对助贷的定义,助贷业务是指助贷机构通过自有系统或渠道筛选目标客群,在完成自有风控流程后,将较为优质的客户输送给持牌金融机构、类金融机构,经持牌金融机构、类金融机构风控终审后,完成发放贷款的一种业务。

4月上海金融监管部门下发了《关于规范在沪银行业金融机构与第三方机构合作贷款业务的通知》,提及各银行业金融机构与合作机构合作开展贷款业务时,不得将授信审批、风险控制等核心业务外包;近日银保监会网站发布了《关于印发融资担保公司监督管理补充规定的通知》,提及为各类放贷机构提供客户推介、信用评估等服务的机构,未经批准不得提供或变相提供融资担保服务。

社长相信将来政府出台并进一步明确助贷机构的具体细节管理办法也只是时间问题,助贷机构的具体细节管理办法也会考虑和兼顾目前少数具备能力的P2P转型,当然也届时必将进一步提升助贷业务的合规门槛。过往以获客风控放贷模式为主的助贷可能迎来大兴之路,而过去以单纯流量分发贷超模式为主的助贷在这种办法出台和数据管理办法的双重打击下,未来堪忧。

互金无终点 合监管者可生 得场景者共生

大乱之后必有大治,大治之后必有大兴。互金之重依然是金融,金融之重依然是监管。随着时间的移动,各类市场空间中的红线从没有到逐步清晰,回归本源后的互金,是哪些玩家可持续的机会,社长认为仅仅只是以下两类玩家可持续的机会:

1、符合玩家入场的资质:实力和能力的提升能持续符合监管,在红线内符合所有政策法律规定的玩家,如持牌的放款机构、满足未来可能落地各项管理办法的助贷机构或数据征信机构。

2、入场后能真正玩得好的玩家,在1之上还需要有或者能够建立起自己可持续核心竞争力。

未来,互金消费金融的核心是要往消费场景里去做,互金供应链金融的核心是要往供应链里去做。在巨大的金融借贷市场中,有大量机会,不过面对未来日益增加的金融机构、民间类金融机构等众多资产端和资金端机构的双重挤压和长期竞争中,能够具备更加持久竞争力,并且这种竞争力在做的过程中可以不断被沉淀、被积累、被巩固的打法,一定应该在合适的时间点选择少数重点细分垂直资产方向,深度打进去。

我们可以看到:一方面,银行、消费金融这些具备资金体量和成本优势的持牌金融机构在不断下沉,下沉到各类场景的合作获取中;另一方面阿里、腾讯、京东、携程、美团、这些大大小小具备用户、流量优势的自生场景平台在不断上浮,上浮到金融信贷业务中。在这上与下之间的中间层,扯远点,未来5到10年,注定被不断挤压利润乃至生存空间。

这些中间层泛指那些既没有资金体量与成本优势,也没有自生场景能力的玩家。这类玩家拿不到来自于消费场景或供应链场景中的非金融业务利润,拿到的金融业务利润也被自身缺失的资金体量与成本优势所减弱,整体经营成本持续上升,优质用户被上和下逐步吞噬抢占。

1、自生场景,代表着用户、流量、交易、交换、数据都能在你的自生场景中源源不断的产生,并且极低成本的被作为场景方的你所合理利用;

2、自生场景,代表着你和用户之间已经产生了比满足其借款需求更强烈、更高频的非金融需求链接,这个链接可能是自生场景中的电商、社交、视频或其他;

3、自生场景,代表着你能够在极低成本的前提下建立起主动授信能力,而非一开门迎来的客都是如狼似虎的资金饥渴者;在用户还不需要借钱的时候,能够极低成本的进行主动授信,是所有互金金融借贷玩家的梦想;

4、自生场景,代表着你在面对具备巨大资金体量和成本优势持牌金融机构的未来竞争,能够有其没有的差异化核心竞争力,能够有去竞或者合的共生砝码;

5、自生场景,代表着你能借助极低成本、准确标准、稳定可控的流量、数据来进行量化获客与量化风控,从而优质的量化整个互金生意;也代表着你可以拿到来自于场景中的非金融业务利润。

好了,说完了,祝今年互金行业的失业者都能尽快找到好工作,莫愁前路无知己,天下谁人不识君。海外还有一片海。

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