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死猫弹?如果伯南克按兵不动可不会…

2021-04-08 23:59 外汇

昨天是欧洲央行的“时代”,而今天则是英国央行做主。英国央行将于英国夏令时1200宣布货币政策决议。市场预期央行维持利率在0.5%且资产购买计划的规模保持在3250亿英镑。但央行这次会议的结果较以往不确定,因为最近出炉的一些经济数据自相矛盾。一方面,5月制造业采购经理人指数跌至三年最低点–回到上次衰退的水平。但另一方面,服务业采购经理人指数表现好于预期 –5月指数为53.3,预期为52.4。

既然服务业构成英国经济的近四分之三,可以得出这样的结论,即只要该领域在扩张,英国经济就朝正确的方向前进。但制造业如此幅度的萎缩加上欧元区债务危机,可能令英国央行高度警惕。

英国央行将扣动扳机吗?

但交易员最想知道的是英国央行是否认为来自欧洲的风险高到可以促使今天进一步量化宽松,还是相信服务业足够有韧劲可以按兵不动并观察欧洲变化,尤其是在希腊大选即将于617召开、欧盟峰会于月底召开的背景下。总体上我们认为英国央行今天将维持利率,但可能投票比例非常接近。如果央行认为形势已经到了批准今天采取行动的地步,那我们可望看到英镑逆转最近的反弹势头。我们将期待英镑/美元先是应激性下探1.5405,然后可能跌至1.5350

但如果央行按兵不动,则我们将看见一些震荡,英镑/美元再次测试1.5550区域。欧元/英镑同样值得观察。如果央行推出新一轮量化宽松,该交叉盘有望自0.8100支撑位反弹并再次测试0.8150,然后测试0.8200区域。如果央行按兵不动,则该交叉盘进一步下探0.8050的近期低点,这也是21天均线所在。

西班牙的痛楚有时候走开

西班牙早些时候的债券拍卖吸引了良好的需求;所以被视为成功。西班牙成功售出21亿欧元债券,高于20亿欧元的目标。虽然201420162022年到期的债券拍卖利率均高于4月水平,但10年期债券的拍卖利率为6.044%,低于6.15%附近的殖利率。这缓解了西班牙政府债券的压力;10年期债券殖利率在过去3天中下跌了25个基点。这是“良好”的结果,欧元/美元因此收复之前失地的一部分。

攻破1.2570之后有望再次测试1.25,虽然该区域可能异常难攻,我们也听闻此位筑有大量欧元抛盘。虽然拍卖的债券被市场较好地吸收了,但也突显出西班牙糟糕的形势。西班牙现在几乎完全依赖于国内银行业以及为西班牙银行业提供资金的欧洲央行来购买其债券。国际投资者仍远离西班牙债券,所以这次的“成功”并非意味着主权债券问题的严重程度有所减弱。考虑到主权融资压力仍有可能随时爆发并打破金融市场最近稳定的局面,所以记住这点很重要。

伯南克将斟满大酒杯吗?

欧洲央行昨天排除了进一步量化宽松的可能性、英国央行今天晚些时候可能试着争取时间而不是扣动扳机,中国此前表示将不会推出新一轮超大型刺激政策来激励经济,所以现在只剩下美联储以及美联储主席伯南克为市场英勇的反弹保驾护航。他将于今天美东时间1000/英国夏令时1500在国会就经济前景作证。这不会是一次容易的演讲:伯南克必须在选举年告诉政界美国经济正呈现出倒退的迹象、5月就业仅增长了区区6.9万人。他可以看得到一次拷问,但交易员和投资者应该期待什么?他们需要观察两件事:1,伯南克及其同事是否认为劳动力市场的低迷将恶化;2,美联储现在是否将为经济注入更多量化宽松。

如果他指向新一轮量化宽松,预计美元马上下跌、风险反弹在中期内再上层楼。金融市场热爱流动性,这可能打压美元。如果可以突破1.2600/10的抛盘,我们可以看到欧元/美元上攻1.2750。标普500指数本周早些时候上破200天均线,目前交易于1300点。如果今天在国会迎来“开着直升机撒钱的伯南克”,那该指数有望涨至1360 汇聚多条日图均线,也是关键阻力位。

但是,虽然我们得到一些暗示称美联储可能推出更多政策支持,而且美联储在目前环境中可能是所有央行中政策最为宽松的,美国长期政府债券殖利率已然处于历史低点。所以,美联储这次可能暗示会做些稍有不同的事情,可能是定向经济中有问题的领域购买抵押相关有价证券。这样一来降低了量化宽松环境中的资金自经济中缓慢渗出并提振其它资产的几率,从而可能限制市场的反应。如果伯南克令市场失望,街上可能血流成河预计资产全线下挫、美元上涨。这样的结果对黄金尤其有杀伤力 周五以来在糟糕的非农就业报告引发的量化宽松的期待中攀升了70美元。现货黄金/美元的支撑位在15951550

在听到伯南克讲话之前,很难预测未来24小时的行情,所以预计今天中午晚些时候会有一些震荡。

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