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「中银收益基金净值」分析师:短期内看好新兴

10-13 外汇

「中银收益基金净值」

  在复杂形势之下,中国二季度经济增速一如预期,降至6.2%纪录新低,但6月工业、投资和消费表现远超预期,释放出经济总体运行在平稳区间的信号,随着前期支持政策逐渐落地,中国经济有望在下半年企稳。这些都提振了中国的股票市场,周一A股触底反弹,同时也激励了其他新兴市场资产。

  沪指从两个月来最糟糕的一周反弹,摩根士丹利资本国际指数大幅上涨0.4%,新兴市场货币大多走强。

  这里的逻辑是,随着以美联储为首的全球最大央行实施宽松政策,新兴市场的政策制定者将更愿意效仿——印尼、韩国和南非本周的利率决定可能会证明这一点。

  这样的话,问题就在于增长放缓的乌云会以多快的速度把投资者赶回到美元的避风港。资产管理公司Aviva的分析师Stuart Ritson表示,可能只有一两个月的时间。虽然近几周的利差交易有利于墨西哥比索、俄罗斯卢布和波兰兹罗提,但他说,这是一个战术游戏,预计不会持续太长时间。

  PKO Bank Polski的分析师Kosaty是第二季度卢布最准确的预测者,他表示,俄罗斯卢布今年的涨势已是强弩之末。他的观点要比其他任何同行都更加悲观。他表示,俄罗斯的许多好消息已被市场消化,俄罗斯央行即将降息的负面影响可能超过美联储的任何举措。

  值得注意的是,俄罗斯货币是今年的赢家之一,年初至今已经上涨了11%。但Kosaty预计,到年底,这一涨幅将基本消失。

  彭博社分析师David Finnerty表示,韩元更容易受到政策宽松的影响。尽管韩国央行降息并非已成定局,但很大程度上由科技驱动的经济放缓以及与日本不合时宜的贸易争端不久将迫使韩国采取行动。

  与大多数亚洲国家的货币相比,韩元周一表现不佳。与此同时,印尼盾成为今日的新兴市场之星,上涨0.6%,创下5个月来的新高水平。

  上周五,惠誉将土耳其的评级进一步下调至垃圾级,但该公司的评估仍然比标准普尔和穆迪对该国的评级高。因此,评级降级对于土耳其资产的影响可以说微乎其微,里拉和土耳其债券周一早些时候表现得很平静。

  更为有意义的是埃尔多安昨天承诺在年底前要降低利率和通胀,市场也将关注新任央行行长Murat Uysal的7月25日利率决定。

  与此同时,投资者押注土耳其购买俄罗斯导弹系统引发的喧嚣将被证明是言过其实。上月,美国总统特朗普在这个问题上的语气有所软化。标普声明称,除非美国制裁对土耳其银行业产生实质性影响,将不会下调土耳其银行业评级。

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