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希腊公投否决接受救援,关键时刻来…

2021-02-10 14:58 外汇

反对阵营胜出同样可能令希腊与其债权方的谈判难度大增,所以不能假设希腊将自欧盟、欧洲央行或IMF那里得到更多的资金。

欧洲央行可能是做出影响希腊未来、至关重要决定的第一个欧洲机构。如果欧洲央行本周取消对希腊银行业的ELA资金,希腊金融系统可能在几天内就崩溃。命运早就已经注定,尤其是最近取款潮汹涌,但欧洲央行取消救援可能加速整个进程。

希腊经济的未来因此十倍黑暗下来。金融体系崩溃的话,再加上Syriza政府没有任何有效的备选方案,我们预测希腊在数年内陷入衰退深渊。

市场回应:

虽然面对上周负面希腊头条新闻,欧元还是设法保持强韧,但我认为市场,包括我们在内实际上并不真地认为公投结果是否决。不过,既然Tsipras已经打出了吓唬牌,希腊在与欧洲官方的对决中本质上占据上风。我们相信,这点可能令欧元在接下来几天里特别容易受到投机者的攻击。

整体而言,即使希腊退出或许不会给欧洲企业带来实质性的损害,但中期内欧洲股市可能与欧元一样承压下挫。这是因为,希腊退出欧元区的话,可能撕开欧元区织就的政治大网。

我们认为,其它像意大利这样财政脆弱的欧洲国家的债务风险溢价或许上升。既然德国与欧洲外围国家债券殖利率差和欧洲股市之间存在正相关联系,欧洲债券市场如果有任何重新计价,都可能给欧洲股指带来长期的负面影响。

总而言之,我们正在观察市场将做何反应。剩余的90%投票要计数,所以夜晚还早。但如果公投结果为“不”,预计整个金融市场都会经历震荡起伏的一天,到时风险情绪枯竭并且投资者蜂拥而入避险资产。

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