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原油:众人瞩目伊朗

2021-02-10 17:25 外汇

美国周中公布的库存报告显示降幅超过预期,达到490万桶,但油价又一次没有做出积极的回应。但投资者似乎越来越担心伊朗很快进入本已饱和的全球原油市场。毕竟,P5+1西方强国自己规定了6月30日为与伊朗达成最终核协议的最后谈判期限,现在距离这个时间点没有几天了,并且从种种迹象来看,与希腊不同,谈判进行地很顺利–虽然无论如何结局是注定的。

如果针对伊朗石油出口的制裁解除,可能给油价带来重大冲击。但目前市场还算放松,原因很可能有二。首先,市场认为石油禁运不会完全解除;其次,即使制裁完全解除,伊朗石油行业复元也需时日。不过,我们认为这些想法很危险。

首先,伊朗具备生产设备,也就是说产量增加所需时间或许比一些人想象地要短。而且,即使伊朗需要很长的时间才能恢复原油产出到制裁之前的水平,有关额外供应的市场预期就可能推低油价。

伊朗石油大臣最近表示,在制裁解除后的半年内,伊朗日原油产出可能增加近100万桶。因为产油量已经高于规定的配额3000万桶,所以,如果伊朗全面返回市场,不需要是专家就能得出供应泛滥的情况可能加剧的结论。因为担心拱手让出市场份额给美国页岩气供应商,沙特不大可能减少额外的产出。

最近因为本国断电而遭受损失的利比亚也不大可能改变产出,当然伊拉克可能也不会。如果沙特、伊拉克等国减产,其它OPEC成员国才可能跟风。在这样的背景下,非OPEC供应如有任何减少,都可能轻松就被吸收。

我们认为,这正是虽然有迹象显示美国产油减少并且无疑达到历史高点的原油正在去库存化,油价却未能随之走高的原因。

在6月30日最后期限到来之前,布伦特油正在两条趋势线内盘整,请看下面的日图。趋势线支撑看来脆弱,再考虑到上述基本面背景,如果在伊朗什么消息都还没有的时候就被下破,我们也不会吃惊。如果下破,布油可能轻松跌至下个支撑位61.40或者再次测试本月低点,即61.00下方不远处。

斐波纳契位是空头的较长期目标,但如果伊朗被许可全面回归油市,布油可能很快就到达这些价位。同时,如果站上下跌趋势线阻力64.50,可能奠定上攻5月高点以来跌势的61.8%回档位66.25的基础。在那之上,是200天均线所在的67.15和5月高点本身,即69.60。

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